Livre blanc : Moderniser les installations d’énergie solaire pour dégager de la valeur à long terme

Intitulé Moderniser les installations d’énergie solaire pour dégager de la valeur à long terme, le livre blanc explore en détail les projets, dont les stratégies qui sous-tendent la sélection des actifs, le respect et la prolongation des obligations contractuelles actuelles, la production d’une puissance maximale et les démarches pour favoriser la croissance de la valeur pour les investisseurs aujourd’hui et par la suite. De plus, il présente en détail des études de cas réussies et survole le calendrier pour moderniser les actifs restants.

Une valeur à long terme tirée du réinvestissement

Le mandat de gestion des actifs d’énergie solaire de Skyline Energy est simple : superviser efficacement les actifs de Skyline Clean Energy Fund afin qu’ils génèrent un maximum d’électricité et de valeur pour les investisseurs. En revanche, il est un peu plus complexe de mettre à profit les percées technologiques et la demande croissante en électricité pour maximiser le rendement pour les détenteurs de parts en modernisant le portefeuille.

Grâce à des investissements stratégiques dans les actifs de Skyline Clean Energy Fund, nous pouvons aider le portefeuille à garder une longueur d’avance et le positionner pour maximiser sa production d’électricité maximale et optimiser son potentiel de revenus. En plus de nous permettre d’acquérir de nouvelles propriétés productrices d’énergie ou d’installer des infrastructures d’énergie renouvelable dans d’autres propriétés de Skyline, le réinvestissement dans les actifs actuels du fonds peut accroître la capacité de production et le potentiel de revenus en général, car il renforce les éléments fonctionnels existants du portefeuille et remédie aux faiblesses actuelles du système.

Moderniser pour répondre à la demande future

En plus de maximiser la quantité d’électricité que produisent les actifs de Skyline Clean Energy Fund, la modernisation permet au fonds de profiter de l’augmentation attendue de la demande mondiale en électricité. En effet, selon les prévisions de la Société indépendante d’exploitation du réseau d’électricité (SIERE) de l’Ontario, la demande d’électricité dans la province augmentera de 65 % d’ici 2050, compte tenu des tendances actuelles du marché de l’énergie, des perspectives macroéconomiques, des hypothèses sur les prix de l’énergie et des programmes gouvernementaux existants.

Figure 1 : Sommaire des prévisions de la demande d’électricité
Remarques : La figure présente une projection et ne tient pas compte des fluctuations en glissement annuel. Le scénario de faible demande reflète un avenir où la consommation d’électricité augmente progressivement. Le scénario de référence correspond à l’évolution la plus probable de la demande d’électricité. Le scénario de forte demande représente une consommation d’électricité future importante.
Source : Perspectives de planification annuelle 2026 de la SIERE : Module de prévision de la demande, mars 2026

La SIERE s’attend à ce que la demande future provienne principalement de la fabrication et de l’utilisation de véhicules électriques, ainsi que des centres de données commerciaux destinés à soutenir les percées de l’intelligence artificielle (IA), les grandes charges industrielles découlant de nouvelles constructions, l’exploitation minière industrielle, l’électrification des réseaux ferroviaires et, dans une moindre mesure, une accélération de la croissance démographique.

Figure 2 : Ventilation des composantes de la marge de croissance d’ici 2050
Source : Perspectives de planification annuelle 2026 de la SIERE : Module de prévision de la demande, mars 2026

Ces hausses de la demande, conjuguées à l’objectif de l’Ontario de rendre son économie neutre en émissions de gaz à effet de serre (GES) et de décarboniser entièrement son réseau d’ici 2050 grâce à l’énergie renouvelable, cadrent bien avec l’objectif du gestionnaire d’actifs : maximiser la quantité d’électricité renouvelable que l’ensemble des actifs d’énergie solaire du fonds en Ontario peuvent produire.

Tirer parti des contrats d’énergie solaire actuels et des tendances futures en matière d’électricité

Le programme électrique ontarien comprend entre autres un volet de production locale, qui consiste à reconduire les infrastructures d’énergie renouvelable existantes dont les contrats de tarifs de rachat garantis (FIT) approchent de leur échéance. L’initiative permettra de soutenir les engagements municipaux en matière d’énergie propre et de répondre aux inquiétudes concernant l’approvisionnement futur. Elle vise également à conclure de nouveaux contrats pour les projets d’énergie solaire existants d’une puissance comprise entre 100 kW et 10 MW. Chacun des actifs d’énergie solaire de Skyline Clean Energy Fund visés par l’initiative de modernisation est associé un contrat d’achat d’électricité avec la SIERE, que ce soit dans le cadre du programme de tarifs de rachat garantis 1 (FIT 1) ou du Programme d’offre standard en matière d’énergie renouvelable (POSER). Comme les projets génèrent pendant plus longtemps des flux de trésorerie prévisibles, contractuels et finançables, les actifs restent associés à des contrats monnayables d’achat d’énergie et apportent une valeur ajoutée aux investisseurs.

Exploiter l’ensoleillement au maximum pour optimiser la production d’énergie

Les contrats de la SIERE sont fondés sur la capacité de production d’énergie des onduleurs, c’est-à-dire la partie de l’équipement des panneaux solaires qui transforme le courant continu (CC) qu’ils produisent en courant alternatif (CA). Cette électricité sert à alimenter la société, que ce soit les appareils électroménagers ou le réseau électrique derrière les infrastructures locales.

Pendant la journée, il arrive que la quantité d’électricité produite en CC n’atteigne pas la capacité maximale en électricité en CA des onduleurs, c’est-à-dire la quantité maximale d’électricité que le système peut injecter à tout moment dans le réseau, conformément au contrat avec la SIERE. Par exemple, lorsque le temps est nuageux, le nombre, la puissance et le type de panneaux solaires dont les actifs de Skyline Clean Energy Fund sont présentement munis ne permettent pas de produire suffisamment d’électricité en CC pour en faire la quantité maximale d’électricité en CA que la SIERE s’est engagée à acheter en vertu du contrat. La modernisation ou mise à niveau de l’équipement existant (panneaux solaires, onduleurs) augmentera la capacité de production d’électricité en CC des actifs et, par conséquent, la durée pendant laquelle le système pourra atteindre la production maximale d’électricité en CA en cours de journée. L’initiative entraînera donc une augmentation des revenus et de la valeur pour les investisseurs.

Cibler stratégiquement les actifs d’énergie solaire à moderniser

Pour déterminer les actifs d’énergie solaire du portefeuille de Skyline Clean Energy Fund les plus propices à la modernisation, le gestionnaire d’actifs a tenu compte du taux de rendement interne (TRI), de la valeur ajoutée potentielle pour les investisseurs, des dispositions pertinentes des baux et des relations avec les propriétaires, ainsi que de la valeur des actifs après l’échéance des contrats en question. À l’issue de cet examen minutieux, le gestionnaire d’actifs a décidé de donner la priorité aux projets d’énergie solaire qui :

• devaient s’avérer plus lucratifs pour les investisseurs;
• produisaient un rendement inférieur aux attentes pour des raisons autres que le manque de capacité;
• nécessitaient des travaux d’entretien supérieurs à la moyenne; et
• étaient situés sur des terrains appartenant au fonds ou assortis de clauses de prolongation de bail avec les propriétaires actuels;
• étaient situés sur des terrains appartenant à des propriétaires avec lesquels il entretient de bonnes relations et dont il est convaincu qu’il pourrait négocier une prolongation, si elle n’est pas prévue dans le bail en vigueur.

Le gestionnaire d’actifs ne s’est pas limité à cette stratégie initiale. En effet, lorsqu’une prolongation de bail n’était pas envisageable, il a trouvé des moyens de générer de la valeur :

• en vendant l’équipement concerné à d’autres participants du marché;
• en vendant l’équipement au propriétaire en question pour qu’il en fasse usage personnellement;
• en démontant l’équipement pour l’installer sur un autre terrain appartenant au fonds et disposant de l’espace suffisant à cette fin.

Après avoir examiné les 84 actifs d’énergie solaire du portefeuille de Skyline Clean Energy Fund, le gestionnaire d’actifs a arrêté son choix sur les 19 qui, selon lui, constituaient de solides candidats à la modernisation. Ces 19 actifs représentent plus de 70 % de la puissance en kWCC du portefeuille solaire du fonds, ce qui témoigne de l’ampleur des débouchés de cette initiative.

Profiter des possibilités de modernisation

La stratégie sous-jacente au plan de modernisation du gestionnaire d’actifs présente deux risques principaux :

1. le coût des fournitures nécessaires à la modernisation, compte tenu du contexte géopolitique et des droits de douane imposés par les États-Unis;
2. les contraintes juridiques liées aux contrats actuels avec la SIERE.

Gérer un contexte géopolitique en pleine mutation

Comme toute entreprise canadienne peut en témoigner, l’incertitude entourant les droits de douane des États-Unis pèse lourdement sur la balance quand il est question d’approvisionnement en matériaux. C’est pourquoi dans le cadre du processus de modernisation, le gestionnaire d’actifs s’est engagé à faire appel à des entrepreneurs qui, par le passé, ont retenu des distributeurs d’équipement d’énergie solaire situés au Canada et proposant des catalogues de pièces variées fabriquées dans des pays autres que les États-Unis. Grâce à cette stratégie, le gestionnaire d’actifs disposera de plusieurs options pour acheter de l’équipement dans des pays autres que les États-Unis et ainsi d’éviter les entreprises susceptibles d’être lourdement touchées par les droits de douane. Tout au long du processus de modernisation, le gestionnaire d’actifs continuera de suivre le contexte politique pour protéger le caractère stratégique du projet.

Tenir compte des contraintes juridiques liées aux contrats énergétiques actuels

En vertu des contrats avec la SIERE concernant les actifs visés par la modernisation, la production totale d’électricité en CA est plafonnée en fonction de la capacité de l’onduleur. C’est pourquoi le gestionnaire d’actifs concentre ses démarches de modernisation sur l’augmentation de la capacité des panneaux solaires eux-mêmes et de leur production d’électricité en CC, par opposition à la puissance de sortie des onduleurs.

Outre le fait que nos contrats actuels avec la SIERE ne plafonnent pas la capacité en CC des actifs d’énergie solaire, un récent précédent juridique a confirmé que le processus de modernisation ne contrevenait pas aux dispositions de ces contrats. Plus précisément, la décision stipule que les producteurs d’électricité tels que Skyline Clean Energy Fund sont légalement autorisés à moderniser leurs actifs sans en aviser la SIERE ni obtenir son consentement à condition que les modifications s’inscrivent dans le cadre initial des contrats FIT 1 ou POSER. Le gestionnaire peut donc procéder sans risque de pénalité, puisqu’il n’augmente pas la capacité électrique en CA des installations solaires admissibles, qu’elles soient sur toit ou au sol, et qu’il n’étend pas l’empreinte du système au-delà de la conception technique approuvée, dans le cas des systèmes au sol.

Quelques chiffres sur la modernisation

Sur les 84 installations d’énergie solaire qui composent le portefeuille de Skyline Clean Energy Fund, 19 ont été retenues en vue d’une modernisation, dont les suivantes :

• 6 projets d’énergie solaire au sol à grande échelle, d’une puissance comprise entre 8,5 et 10,8 MWCC;
• 1 projet d’énergie solaire au sol de petite envergure, d’une puissance de 0,3 MWCC;
• 12 projets d’énergie solaire sur toit, d’une puissance comprise entre 0,13 et 2,4 MWCC.

Skyline Clean Energy Fund prévoit investir un total de 68 066 922 $ sur les 19 actifs ciblés en vue d’augmenter leur production totale d’électricité de 65 264 kWCC à 106 152 kWCC. Les effets potentiels de cet investissement sont une augmentation de la valeur des actifs de 19,5 M$, des TRI entre 13 % et 36 % et une hausse de la valeur par part pour les investisseurs de 1,15 $.

Dans le tableau 1 : Liste des actifs d’énergie solaire de Skyline Clean Energy Fund visés par la modernisation ci-dessous, le gestionnaire d’actifs présente en détail chacun des projets d’énergie retenus, ainsi que les besoins en capitaux estimés, les dates estimatives d’achèvement des travaux, le TRI prévu et la valeur estimée générée par l’investissement dans la modernisation, ainsi que les autres critères utilisés pour classer les actifs en ordre de priorité.

Premières études de cas de modernisation réussie

Au moment de la publication du présent livre blanc, le gestionnaire d’actifs avait terminé de moderniser six actifs (Falconer, Hodgson, 265 Massey, 261 Tillson, 7325 Bramalea et 301 Tillson) et entamé la modernisation de sept autres, ce qui comprend First Light 1, un actif dont la première modernisation à l’échelle industrielle est en voie d’être terminée. La modernisation réussie de ces actifs témoigne du potentiel du processus dans son ensemble, notamment en raison de l’augmentation prévue de la demande énergétique et du rôle que l’énergie renouvelable occupera dans la future stratégie de production d’électricité de l’Ontario.

Pour brosser un portrait détaillé des deux premiers projets de modernisation menés à bien, ainsi que des résultats attendus pour le projet First Light 1, les études de cas ci-dessous présentent la portée et la mise en œuvre des travaux de modernisation, leur incidence sur le rendement, ainsi que la production d’électricité globale et l’augmentation de la valeur pour chaque actif. Cliquez sur les vignettes pour télécharger chaque étude de cas.

Étude de cas : Modernisation de Falconer (Fichier PDF dans une nouvelle fenêtre )
Étude de cas : Modernisation de Hodgson (Fichier PDF dans une nouvelle fenêtre )
Étude de cas : Modernisation de First Light 1 (Fichier PDF dans une nouvelle fenêtre )

La participation des investisseurs dans la transition énergétique

En plus d’être bénéfique pour la planète, l’énergie renouvelable représente l’avenir de la production d’électricité, ce qui commence dès maintenant. En adoptant l’initiative de modernisation, le gestionnaire d’actifs souhaite répondre à l’évolution de la production d’énergie et à la hausse générale de la demande en électricité. En réinvestissant dans les infrastructures existantes de Skyline Clean Energy Fund, il peut moderniser les actifs d’énergie solaire pour alimenter l’avenir tout en créant de la valeur potentielle pour les investisseurs. Skyline Clean Energy Fund et le gestionnaire d’actifs attendent avec impatience de récolter les fruits de cette décision stratégique.

Diversifiez votre portefeuille dès aujourd’hui grâce à Skyline Clean Energy Fund. Que ce soit pour participer au processus de modernisation ou enrichir votre portefeuille grâce à un fonds axé sur la croissance et stabilisé par des actifs corporels, profitez de la puissance du réinvestissement. En effet, tous les bénéfices du fonds sont réinvestis automatiquement, ce qui augmente la valeur potentielle pour les investisseurs et favorise la création de valeur à long terme pour l’avenir.

Skyline Clean Energy Fund est une solution d’avenir en matière de production d’électricité et d’investissement dans l’énergie propre au Canada. Joignez-vous au mouvement. Investissez dès aujourd’hui dans le potentiel de création de valeur pour demain.