Skyline poursuit sur sa lancée de solides résultats au T2 2026

Encore une fois, les produits de placement de Skyline ont affiché de solides résultats au T2 2026. Grâce à notre approche rigoureuse et stratégique, nos portefeuilles d’appartements, d’immeubles industriels, de commerces de détail et d’énergie propre ont continué de produire des revenus durables et de créer de la valeur pour les investisseurs, comme en témoigne la croissance des distributions et de la valeur par part.

Sauf indication contraire, tous les résultats trimestriels sont présentés sur les douze derniers mois en date du 30 juin 2026.

Skyline Apartment REIT : Amélioration de la marge d’exploitation nette, portée par une gestion rigoureuse des dépenses

Skyline Apartment REIT, le produit le plus important de notre plateforme au chapitre de la juste valeur marchande de portefeuille (plus de 5,3 G$), a clos un autre trimestre solide. Grâce à un portefeuille diversifié de 20 209 logements répartis dans 47 villes sur 5 provinces, le produit s’est démarqué dans un contexte d’exploitation dynamique, et ce, grâce à sa capacité à maintenir ses indicateurs de rendement clés.

Au chapitre de la rentabilité sous-jacente du portefeuille, le revenu net d’exploitation a augmenté de 0,78 % en glissement annuel pour atteindre 54,52 M$. Cette hausse s’accompagne d’une augmentation de la marge d’exploitation nette de 2,58 %, ce qui témoigne d’une amélioration de l’efficacité opérationnelle à l’échelle du portefeuille.

L’expansion de la marge, quant à elle, découle principalement d’une gestion rigoureuse des coûts. Les dépenses d’exploitation ont d’ailleurs reculé de 5,05 % par rapport à 12 mois plus tôt, parallèlement à la croissance continue des loyers. Le loyer mensuel moyen a atteint un nouveau sommet pour s’établir à 1 614 $ par unité, en hausse de 3,46 % en glissement annuel.

Nous continuerons de miser sur les éléments fondamentaux qui définissent depuis longtemps la stratégie de Skyline Apartment REIT : offrir des complexes locatifs bien situés, gérer nos opérations rigoureusement et assurer une diversification géographique judicieuse. Ces atouts se traduisent par des perspectives de croissance stables pour le portefeuille tout en amortissant les effets des cycles de marché individuels, ce qui jette des bases solides pour la génération de flux de trésorerie et la création de valeur à long terme.

Grands titres sur le secteur du logement collectif au T2 2026

• Le marché des logements multifamiliaux en Colombie-Britannique demeure résilient
• Les tendances démographiques continuent de soutenir la demande locative
• La réduction des frais d’aménagement en Ontario stimulera de nouveaux projets
• Les délais de traitement s’allègent pour les demandeurs de résidence temporaire
• Au Canada, les villes moyennes connaissent une croissance comparable à celle des grandes villes

Graphique trimestriel à l’honneur

Commentaire de Skyline : Selon le rapport national sur le secteur canadien des propriétés multifamiliales de Yardi (T2 2026), un indicateur clé du marché laisse entrevoir une stabilisation potentielle : le taux national d’inoccupation des appartements. Au T2 2026, il a baissé de 40 points de base pour s’établir à 4,7 %, ce qui met fin à une série de neuf hausses trimestrielles consécutives.

Bien qu’elle s’appuie sur des données préliminaires, cette baisse porte à croire que les conditions du marché locatif commencent à se stabiliser grâce à l’augmentation soutenue de la nouvelle offre, qui provient principalement de copropriétés sur les grands marchés métropolitains où Skyline est peu présente. Une deuxième baisse trimestrielle consécutive renforcerait la théorie selon laquelle la hausse du taux d’inoccupation national aurait atteint son apogée.

De plus, on observe une hausse des loyers de 2,2 % en glissement annuel, un taux qui correspond globalement à l’inflation, ainsi qu’un recul de 0,6 % de la croissance des nouveaux loyers de bail en bail. Si l’amélioration récente du taux d’inoccupation perdure, nous pouvons nous attendre à ce que la croissance des loyers de bail en bail retourne en territoire positif au cours des prochains trimestres.

Skyline Industrial REIT : Augmentation du loyer annuel moyen de 5,56 %

Skyline Industrial REIT a enregistré une croissance modérée de la juste valeur de son portefeuille d’immeubles industriels, qui s’établit à environ 1,7 G$. Il comprend 50 propriétés réparties dans 4 provinces et compte 172 locataires; sa superficie locative brute totalise plus de 9,7 millions de pieds carrés. La fiducie de placement immobilier (FPI) poursuit sept projets d’aménagement, dont six devraient atteindre leur phase de stabilisation d’ici la fin de 2027.

Au cours de l’année, le loyer moyen a augmenté de 5,56 % pour atteindre 10,06 $ par pied carré, porté par la stabilité des données fondamentales. Les revenus locatifs mensuels de base ont augmenté de 2,20 % pour atteindre 8,15 M$, et les loyers continuant de représenter une part encore plus importante du revenu total. Le revenu net d’exploitation s’est élevé à 22,36 M$, tandis que la marge d’exploitation nette a connu un léger recul de 1 point de pourcentage pour s’établir à 65,0 %, ce qui reflète une variabilité normale dans un contexte de tendances positives des activités locatives.

De plus, la FPI a mené à bien plusieurs grandes initiatives stratégiques qui ont renforcé encore plus le portefeuille. Elle a notamment revendu sa propriété d’entreposage frigorifique de Winnipeg à Congebec pour 63,6 M$ et prolongé et élargi son bail avec Sunset Converting à Saint-Jean-sur-Richelieu, en vue d’un engagement d’environ 15 ans.

En ce qui concerne le rendement pour les investisseurs, les porteurs de parts inscrits au 26 juin ont reçu une distribution spéciale de plus de 0,11 $ par part. De plus, à compter du 4 août 2026, la distribution annualisée pour les parts de catégorie A est passée à 1,09 $ par part, et les distributions mensuelles ont dépassé le cap des 0,09 $ par part.

La direction continue de voir un élan positif dans les locations, que ce soit pour le portefeuille existant ou la filière de projets. Nous croyons qu’au fil de leur stabilisation d’ici la fin de 2026, nos propriétés produiront de nouveaux revenus distribuables qui appuieront la stratégie de croissance à long terme de Skyline Industrial REIT.

Grands titres sur le secteur industriel au T2 2026

• L’économie canadienne se redresse en avril
• Le marché immobilier commercial à un tournant alors que les taux d’inoccupation baissent
• Aperçu du marché national de Colliers pour le T2 2026 : le taux d’inoccupation des propriétés industrielles diminue à mesure que les données fondamentales du marché se renforcent
• La forte croissance démographique à Calgary alimente l’essor du marché immobilier industriel
• L’Ontario dévoile le cadre de sa Stratégie industrielle en matière de défense

Graphique trimestriel à l’honneur

Commentaire de Skyline : Au cours des derniers trimestres, les taux d’inoccupation des propriétés industrielles à l’échelle nationale ont augmenté de façon constante (tout en accusant un retard important par rapport aux moyennes historiques à long terme). Depuis, les données fondamentales du marché ont recommencé à sourire aux propriétaires fonciers du Canada. Selon les données fournies par Colliers, les taux d’inoccupation des propriétés industrielles à l’échelle nationale ont reculé de plus de 13 % au cours des deux derniers trimestres, tandis que la demande pour les espaces industriels continue de dépasser la nouvelle offre.

Parallèlement, l’absorption nette, c’est-à-dire la variation nette des espaces industriels occupée sur une période donnée, a dépassé 7,1 millions de pieds carrés au T2 2026, signe qu’il y a plus de locataires preneurs que de nouveaux locaux sur le marché. De plus, les loyers demandés ont montré des signes de stabilisation, ce qui renforce encore plus les données fondamentales du secteur.

Le resserrement du marché est à l’image des facteurs structurels et cycliques, dont la reconversion d’espaces industriels devenus désuets et le ralentissement général en matière de nouveaux aménagements. Comme la nouvelle offre est limitée et que la demande provenant des locataires est en hausse, la disponibilité d’espaces industriels de qualité devrait rester limitée jusqu’à la fin de 2026.

Skyline Retail REIT : Augmentation des flux de trésorerie d’exploitation de 6,10 %

Au deuxième trimestre de 2026, la juste valeur des immeubles de placement de Skyline Retail REIT a augmenté de 2,83 % pour passer à 1,66 G$. Rappelons que cette croissance est portée par l’acquisition, à la fin de 2025, d’un centre commercial au Canada atlantique dont le locataire principal est une épicerie. Il s’agit d’une importante destination de magasinage dans une municipalité en pleine expansion, dont les locataires principaux sont une pharmacie et un supermarché Loblaws offrant tous les services; son acquisition s’inscrit dans notre stratégie visant des actifs de grande qualité dans des emplacements de choix.

Pour le trimestre, le loyer annuel moyen a augmenté de 1,10 % pour atteindre 20,19 $ le pied carré, de sorte que les revenus locatifs de base ont augmenté de 1,63 % pour atteindre 25,36 M$. Après un trimestre atypique il y a un an, le revenu net d’exploitation a augmenté de 56,94 % pour atteindre 23,24 M$, tandis que la marge d’exploitation nette a progressé de 22,3 points de pourcentage pour atteindre 61,6 % et retrouver ses niveaux habituels. Dans l’ensemble, ces résultats ont entraîné une hausse de 6,10 % des flux de trésorerie d’exploitation, qui ont atteint près de 11,82 M$.

Soulignons que les écarts de location ont augmenté à 12,00 % au T2, contre 6,69 % au T1, ce qui porte la moyenne depuis le début de l’année à 7,41 %. Voilà qui témoigne de la vigueur du marché locatif sous-jacent et nous donne espoir que les chiffres poursuivront sur cette lancée jusqu’à la fin de 2026.

Nous continuerons d’affecter des capitaux aux projets les plus susceptibles de générer des rendements attrayants et de rehausser la valeur du portefeuille. À notre propriété de Sooke (Colombie-Britannique), l’espace occupé par BC Liquor a pratiquement doublé, ce qui permet au détaillant de mieux servir le marché local tout en adoptant une nouvelle formule.

Voilà un projet qui illustre notre volonté d’aménager sur un terrain inutilisé ou d’utiliser la densité disponible pour augmenter la valeur de nos actifs.

Grands titres sur le secteur du commerce de détail au T2 2026

• Début juin : le secteur canadien du commerce de détail suit l’expansion stratégique et l’évolution des habitudes de consommation
• Le commerce de détail de première nécessité stimule la reprise du secteur en Colombie-Britannique
• Le secteur des aliments et boissons stimule l’achalandage des magasins et l’activité de location
• Selon la FCEI, la protection et la simplification de l’exemption prévue par l’ACEUM constituent la principale priorité commerciale pour les PME
• Pourquoi les grandes marques ne peuvent plus ignorer Dollarama

Graphique trimestriel à l’honneur

Commentaire de Skyline : Selon les dernières données nationales sur les ventes au détail publiées par Statistique Canada, les dépenses de consommation au Canada affichent une dynamique positive.

Pour la période de 12 mois de juin 2025 à mai 2026, soit les données les plus récentes disponibles au moment de la publication, la croissance nominale cumulative des ventes au détail a dépassé l’inflation mesurée par l’indice des prix à la consommation (IPC). Bien que cette comparaison ne remplace pas une mesure de la croissance des ventes au détail fondée sur le volume, l’écart positif (1,23 %) permet de conclure que les consommateurs sont résilients et que le contexte demeure généralement favorable au secteur canadien du commerce de détail.

Si l’inflation oscillait autour de la cible de la Banque du Canada, qui est de 2 %, et que les taux obligataires restaient stables, il est probable que la nécessité d’augmenter les taux d’intérêt diminue. De même, l’arrivée de conditions d’emprunt favorables continuerait de soutenir la demande des consommateurs.

Skyline Clean Energy Fund : Actif sous gestion atteignant un sommet de 424,5 M$

À la fin du T2 2026, l’actif sous gestion atteignait un sommet de 424,5 M$. Ce montant comprend 84 projets d’énergie solaire et 2 centrales de biogaz pour une capacité de production combinée de 95,75 mégawatts en courant continu. Le portefeuille a tiré 53,1 % de ses revenus de l’énergie solaire et 46,9 % du biogaz, ce qui reflète la diversité de son portefeuille d’actifs dans le secteur de l’énergie renouvelable. Soulignons que pour la première fois depuis la création du Fonds, la production cumulée d’électricité renouvelable a dépassé le cap des 500 millions de kilowattheures.

Le revenu total pour le trimestre a augmenté de 23,83 % pour atteindre 71,68 M$, principalement grâce à une hausse des revenus tirés du biogaz, attribuable à la réalisation de crédits liés à la réglementation sur les combustibles propres de 2022 à 2025. Par conséquent, la marge d’exploitation nette a augmenté de 3,8 points de pourcentage, et le Fonds a inscrit un revenu net d’exploitation de 23,38 M$.

Tout au long du trimestre, la valeur des parts du Fonds a connu une hausse constante pour passer de 19,28 $ le 1^er avril 2026 à 19,78 $ le 1^er juin 2026, ce qui donne une hausse trimestrielle cumulative de 2,18 %. À la fin du trimestre, le rendement annualisé sur un an s’établissait à 10,45 %*.

L’une de nos priorités pour 2026 est notre programme de modernisation des installations solaires; il consiste à munir nos actifs existants de technologies plus efficaces pour augmenter la production d’électricité, les revenus et la durée de vie. Il s’agit d’un moyen rentable de stimuler la croissance interne à partir du portefeuille existant.

À ce jour, nous avons modernisé neuf projets d’énergie solaire, dont trois en juillet, c’est-à-dire après la fin du trimestre. D’ici la fin de l’année, nous prévoyons achever 14 projets ciblés sur 19 et pour chacun d’entre eux, le taux de rendement interne (TRI) cible varie entre 13 et 36 %.

À mesure que ces projets entrent en service, ils devraient augmenter la production d’électricité du Fonds et favoriser la production de revenus récurrents à long terme pour l’ensemble du portefeuille.

* Consulter l’historique complet des rendements de Skyline Clean Energy Fund

Grands titres sur le secteur de l’énergie renouvelable au T2 2026

• Le Québec dévoile son premier plan énergétique à long terme : un objectif de consommation d’énergie renouvelable à 77 % d’ici 2050
• Selon le Conseil privé, les centres de données « créent des débouchés » pour le gaz
• La Caisse de dépôt et placement du Québec cesse d’investir dans le pétrole et obtient de meilleurs rendements dans l’énergie renouvelable
• Le Canada veut doubler la capacité de son réseau électrique d’ici 2050 alors que la demande s’envole
• L’Ontario achève l’un des plus grands projets de stockage par batterie du Canada

Graphique trimestriel à l’honneur

Commentaire de Skyline : Selon les chiffres les plus récents de Statistique Canada, les installations solaires ont produit 725 111 mégawattheures (MWh) d’électricité au Canada en mai 2026. C’est le résultat le plus élevé pour un mois de mai. Pour les mois de juin et juillet, qui sont traditionnellement plus propices à la production d’électricité, un nouveau record de production totale en MWh se profile à l’horizon.

De façon générale, une tendance claire se dégagé au fil du temps : chaque cycle estival a établi un pic de production plus élevé que le cycle précédent, signe que la base de production solaire au Canada continue de prendre de l’expansion. Bien que la production diminue naturellement pendant les mois d’hiver, caractérisés par moins d’ensoleillement et plus de neige, la tendance sous-jacente reste résolument haussière.

Pour obtenir une analyse et un survol des principaux résultats trimestriels, regardez la vidéo du directeur financier de Skyline, Wayne Byrd pour le T2.

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