Skyline annonce de solides résultats pour le T1 2026

Les produits de placement de Skyline ont connu un excellent premier trimestre de 2026. Grâce à des décisions rigoureuses et stratégiques dans nos portefeuilles d’appartements, d’immeubles industriels, de commerces de détail et d’énergie propre, nous avons continué à produire des revenus stables et une valeur par part performante pour nos investisseurs.

Sauf indication contraire, tous les résultats sont présentés sur les douze derniers mois, c’est-à-dire la somme des quatre trimestres les plus récents.

Skyline Apartment REIT : Croissance des flux de trésorerie d’exploitation dans les deux chiffres grâce à l’augmentation des marges et à la maîtrise des coûts

Skyline Apartment REIT, le produit le plus important de notre plateforme au chapitre de la valeur de portefeuille, a clos un autre trimestre solide. La fiducie de placement immobilier (FPI) a connu une légère hausse de la valeur marchande, qui est passée à 5,14 G$, grâce à son portefeuille diversifié de 19 849 logements dans 47 villes et 5 provinces. Sur le plan de la location, les données fondamentales ont continué de faire belle figure. En effet, le loyer moyen a augmenté de 4,44 %, soit plus que le taux de croissance annuel de 2,70 % pour le secteur canadien des immeubles collectifs résidentiels au T4 2026.

Sur le plan de l’exploitation, la FPI a continué d’afficher un rendement solide au T1 2026, comme en témoigne la hausse de ses revenus totaux de 0,92 % et la progression de sa marge d’exploitation nette de 3,6 points de pourcentage. L’amélioration de l’efficacité opérationnelle s’est traduite par une augmentation du revenu net d’exploitation de 8,02 %, soutenue par une réduction des charges d’exploitation de 6,42 %, dans un contexte où le contrôle des coûts demeure une priorité absolue. Ces facteurs ont contribué à une augmentation de 13,65 % des flux de trésorerie d’exploitation – le principal indicateur sur la capacité de la FPI à générer des flux de trésorerie par ses activités.

Sur le plan stratégique, nous continuons de mettre l’accent sur les logements à vocation locative sur les marchés secondaires, ce qui nous a permis de réduire notre exposition aux segments immobiliers cycliques, de produire de revenus encore plus stables et d’atténuer les effets de la volatilité. Notre positionnement dans le secteur du logement collectif, auquel s’ajoute une diversification nationale au-delà des marchés primaires plutôt volatils, favorise la résilience de nos revenus sur les principaux marchés où nous sommes présents.

Grands titres sur le secteur du logement collectif au T1 2026

• Les banques canadiennes observent des défauts de paiement hypothécaires datant de la récession de 2015
• Le ralentissement des mises en chantier pourrait ouvrir la voie à une nouvelle pénurie d’offre dès 2028
• L’exode vers les petites villes ne fait que commencer
• L’accessibilité hypothécaire se détériore dans la plupart des grandes villes canadiennes, selon un rapport
• Le marché immobilier canadien est trop cher à l’achat et peu rentable à la construction, selon la CIBC

Graphique trimestriel à l’honneur

Commentaire de Skyline : Des données récentes, publiées par Statistique Canada le 6 mai 2026, témoignent d’une baisse continue des taux d’accession à la propriété chez les jeunes Canadiens, tout particulièrement les millénariaux (25 à 39 ans). Cette tendance évoque un problème structurel à long terme, qui découle principalement des pressions liées à l’accessibilité financière, des coûts d’emprunt élevés et du resserrement des conditions de financement.

Par conséquent, un nombre important de jeunes ménages reste locataire pendant plus longtemps. C’est ce qui favorise la demande pour des habitations à vocation locative et renforce l’attrait à long terme du logement locatif pour les investisseurs.

Pour une première fois en juillet 2023, les millénariaux étaient plus nombreux que les baby-boomers.

Skyline Industrial REIT :  Le loyer moyen continue d’augmenter

Skyline Industrial REIT a enregistré une croissance modérée de la juste valeur de son portefeuille d’immeubles industriels, qui s’établit à environ 1,78 G$. Il comprend 51 propriétés réparties dans 5 provinces et compte 173 locataires; sa superficie locative brute totalise plus de 10 millions de pieds carrés. La FPI poursuit sept projets d’aménagement, dont six devraient atteindre leur phase de stabilisation au cours des 18 prochains mois.

Au cours de l’année, le loyer moyen a augmenté de 4,43 % pour atteindre 9,90 $ par pied carré, porté par la stabilité des données fondamentales. Les revenus locatifs de base ont augmenté de 0,97 % pour atteindre 35,78 M$, et une part croissante des revenus est générée par l’activité locative principale. Le revenu net d’exploitation s’est élevé à 23,82 M$, tandis que la marge d’exploitation nette a connu un léger recul de 1,2 point de pourcentage pour s’établir à 66,6 %, ce qui reflète une variabilité normale dans un contexte de tendances positives des activités locatives.

Dans un contexte où les marchés industriels en général se stabilisent et où l’offre et la demande se rapprochent du point d’équilibre, les propriétés qui comptent des locataires principaux solides et qui présentent un potentiel de hausse des loyers restent en bonne position pour produire des résultats soutenus.

Grands titres sur le secteur industriel au T1 2026

• À l’échelle nationale, les taux d’inoccupation reculent à la fois pour les immeubles de bureaux et industriels
• Statistiques sur l’immobilier industriel au Canada T1 2026 : Le taux de disponibilité se stabilise alors que l’activité locative demeure solide
• Les marchés immobiliers industriels canadiens suivent des trajectoires différentes : Calgary a continué d’afficher des loyers en hausse
• Le marché industriel de la région du Grand Toronto reste solide alors que l’absorption augmente et que l’offre se resserre
• Le secteur industriel devrait continuer de mener la charge sur le marché commercial canadien

Graphique trimestriel à l’honneur

Commentaire de Skyline : La plus récente enquête auprès des participants au marché de la Banque du Canada laisse entrevoir un contexte de croissance stable, mais modeste pour l’économie canadienne jusqu’en 2027. La médiane des réponses reflète une croissance du PIB réel d’environ 1,6 % en 2026 et d’environ 1,9 % en 2027, soit une reprise progressive par rapport à la situation actuelle et non une accélération pure et simple.

Aussi modeste soit-elle, cette croissance reste somme toute favorable aux données fondamentales du secteur immobilier industriel. Jumelées à une activité locative nette sur la voie de la reprise et à une baisse de l’offre de nouveaux locaux, les données fondamentales du marché locatif du secteur immobilier industriel sont plus solides qu’au lendemain de la pandémie.

Skyline Retail REIT :  Forte croissance des flux de trésorerie d’exploitation

Au premier trimestre de 2026, la juste valeur des immeubles de placement de Skyline Retail REIT a augmenté de 2,91 % pour passer à 1,66 G$. Ce gain est porté par l’acquisition, en novembre 2025 à Paradise (Terre-Neuve-et-Labrador), d’un centre commercial dont le locataire principal est une épicerie. Aujourd’hui, le portefeuille compte une superficie locative brute d’environ 5,21 millions de pieds carrés sur 109 immeubles dans 5 provinces.

La FPI a continué d’afficher des résultats financiers stables au cours de la période. Le loyer annuel moyen a augmenté de 1,46 % pour atteindre 20,17 $ le pied carré, de sorte que les revenus locatifs de base ont augmenté de 1,97 % pour atteindre 25,31 M$. Le revenu net d’exploitation a augmenté de 1,89 % pour atteindre 23,54 M$, tandis que la marge d’exploitation nette a connu un léger recul de 0,6 point de pourcentage pour s’établir à 59,0 %. Dans l’ensemble, ces résultats ont entraîné une hausse de 2,92 % du flux de trésorerie d’exploitation, qui a atteint 12,17 M$. Grâce à la croissance soutenue des loyers et à la gestion rigoureuse des activités en général, le revenu net d’exploitation a légèrement augmenté, et les flux de trésorerie ont continué de croître, malgré la variabilité normale des marges.

Même si la croissance démographique tourne au ralenti, le secteur des commerces essentiels continue d’afficher de solides données fondamentales, portées par un déséquilibre de longue date entre l’offre et la demande de locaux de qualité sur les marchés secondaires et tertiaires. Notre expansion dans les provinces de l’Atlantique, qui s’inscrit dans nos démarches de rayonnement national, témoigne de notre engagement à pénétrer des marchés au potentiel inexploité. Les résultats du trimestre confirment l’efficacité de notre travail, qui nous permet de transformer les occasions du marché en résultats concrets.

Grands titres sur le secteur du commerce de détail au T1 2026

• Loblaw prévoit des dépenses d’investissement de 2,4 G$ en 2026, notamment pour 70 nouveaux magasins
• Le mouvement « Achetez canadien » en épicerie pourrait reprendre de l’ampleur pendant les négociations commerciales
• Mark Carney annonce des mesures visant à rendre l’alimentation plus abordable, dont une augmentation du crédit pour la TPS
• Le gouvernement fédéral lance un programme de financement pour la diversification des marchés agricoles et agroalimentaires
• La vente au détail est en hausse, selon Statistique Canada

Graphique trimestriel à l’honneur

La croissance des ventes au détail est plus rapide en magasin qu’en ligne

Commentaire de Skyline : Au Canada, la vente au détail est largement dominée par les magasins physiques, qui a atteint environ 67,5 G$ en mars, contre environ 5,1 G$ pour le commerce en ligne. De plus, selon les données de Statistique Canada (1, 2), la vente au détail connaîtrait une croissance plus rapide dans les magasins physiques (3,30 %) qu’en ligne (1,88 %).

Au terme d’une expansion rapide avant la pandémie, le commerce en ligne voit sa croissance tourner au ralenti, puisqu’il a atteint une maturité et une taille suffisantes. Les données démontrent qu’en 2026, la vente au détail dans les magasins physiques demeure – et de loin – le principal vecteur des dépenses de consommation au Canada.

Sans tenir compte des fluctuations de l’activité de commerce en ligne, Skyline Retail REIT met l’accent sur les commerces essentiels, signe de la viabilité des immeubles abritant des commerces de détail traditionnels auprès des consommateurs.

Skyline Clean Energy Fund : Revenu net d’exploitation en hausse de 76,93 % grâce à des revenus sans précédent tirés de l’énergie renouvelable et à une augmentation des marges

À la fin du T1 2026, l’actif sous gestion de Skyline Clean Energy Fund s’élevait à environ 420 M$. Son portefeuille d’énergie renouvelable était composé de 84 projets d’énergie solaire et de 2 centrales de biogaz, et sa capacité de production totale était de 95,36 mégawatts en courant continu (MWCC). La part des revenus tirés du biogaz et de l’énergie solaire s’élevait respectivement à 46,7 % et 53,3 %. La production totale d’électricité renouvelable du fonds à ce jour dépasse 468 760 MWh, ce qui équivaut à peu près à la consommation annuelle d’électricité pour une ville de taille moyenne comme Red Deer (d’après une consommation moyenne d’électricité par foyer de 9 000 à 11 000 kWh par année à l’échelle nationale).

Le revenu total pour la période de 12 mois close au T1 2026 a augmenté de 31,17 % pour atteindre 74,54 M$, principalement grâce à une hausse de 99,56 % des revenus tirés du biogaz, attribuable à la réalisation de crédits liés à la réglementation sur les combustibles propres de 2022 à 2025. Ce résultat s’est traduit par une forte hausse de la marge d’exploitation nette, qui est passée de 26,26 % à 35,42 %. Par conséquent, le revenu net d’exploitation a augmenté de 76,93 % pour atteindre 26,40 M$, ce qui témoigne à la fois de la croissance du revenu brut et de l’amélioration du levier d’exploitation sur l’ensemble du portefeuille.

Le 1er avril 2026, soit après la fin du trimestre, le conseil des fiduciaires du fonds a approuvé une augmentation de 0,33 $ (1,71 %) de la valeur par part, qui passe de 19,28 $ à 19,61 $. À cette hausse s’ajoute celle de 0,09 $ le 1er mai 2026 et celle de 0,08 $ le 1er juin 2026, ce qui porte la valeur par part actuelle à 19,78 $.

Pour le reste de 2026, nous continuerons à moderniser notre portefeuille d’énergie solaire dans le cadre d’une vaste initiative de réhabilitation, dont les taux de rendement interne devraient varier entre 13 % et 36 % par projet. Une fois achevées, ces améliorations devraient augmenter la production énergétique et accélérer la croissance du chiffre d’affaires global du portefeuille au cours des trimestres suivants.

Grands titres sur le secteur de l’énergie renouvelable au T1 2026

• Le Canada investit 28,9 M$ dans des projets de capture du carbone, d’énergie renouvelable et de réseau électrique
• De grands investisseurs institutionnels canadiens s’apprêtent à acquérir un producteur d’énergie renouvelable
• Les installations d’énergie renouvelable faites au Canada renforcent la sécurité nationale, selon les répondants à un sondage
• Les entreprises de biogaz déclarent d’excellents résultats pour l’exercice 2025
• L’Ontario acquiert un nombre record de nouveaux projets solaires et éoliens

Graphique trimestriel à l’honneur

Commentaire de Skyline : Selon le rapport Global Electricity Review 2026 d’Ember, le Canada est à la traîne des pays industrialisés du Groupe des sept (G7) en matière de capacité de production d’électricité éolienne et solaire. Autrement dit, le Canada dispose d’un potentiel de croissance considérable, mais inexploité, puisqu’une part disproportionnée de la production provient encore de l’hydroélectricité et du nucléaire. Mais la situation pourrait bien changer.

Selon l’Association canadienne de l’énergie renouvelable, la capacité de production en solaire et éolienne et de stockage d’énergie du pays doublera id’ici 2035, compte tenu des projets récemment approuvés par les services publics provinciaux. L’Institut climatique du Canada abonde dans le même sens et prévoit des augmentations du même ordre.

En vigueur dès 2035, le Règlement sur l’électricité propre du gouvernement fédéral s’inscrit dans la transition énergétique du Canada et exige que toute la production d’électricité provienne de sources sans émissions d’ici 2050.

Pour obtenir une analyse et un survol des principaux résultats trimestriels, regardez la vidéo du directeur financier de Skyline, Wayne Byrd pour le T1.