Choisir la bonne solution de revenu entre Skyline Apartment REIT et les CPG

Au Canada, de nombreux épargnants voudraient voir leurs économies fructifier tout en générant des revenus. Cependant, ils ont du mal à choisir parmi les deux produits les plus courants pour répondre à ce besoin : les certificats de placement garanti (CPG) et les fiducies de placement immobilier (FPI) privées, comme Skyline Apartment REIT. Au Canada, les CPG et les FPI génèrent des versements réguliers, mais ne fonctionnent pas de la même façon et ne conviennent pas nécessairement aux mêmes types d’investisseurs.

En matière d’investissement au Canada, autant les CPG que les FPI sont vus comme des choix prudents : ils sont faciles à comprendre, génèrent un rendement fixe et offrent la tranquillité d’esprit, puisque leur nom contient le mot « garanti ». Dans certains cas, ils constituent effectivement des choix avisés. Cela dit, les investisseurs à la recherche de stabilité et croissance à long terme pour leur patrimoine risquent de rester sur leur faim avec les CPG.

Que vous ayez déjà acheté des CPG ou que vous vous demandiez dans quoi investir la prochaine fois, vous trouverez ci-après un article facile à comprendre pour déterminer l’option qui répondra le mieux à vos besoins d’aujourd’hui et de demain.

Qu’est-ce qui est réellement garanti dans un CPG?

Un CPG est un placement à faible rendement que vous achetez auprès d’une banque ou d’une société de fiducie. Il consiste à investir un montant forfaitaire dont le taux et la durée sont prédéterminés. À l’échéance, vous récupérez votre capital initial, plus les intérêts prévus dans le contrat. C’est ce que vous promet l’émetteur du CPG – à condition de rester solvable. Cette protection est utile lorsque vous pensez avoir besoin de l’argent à court terme, lorsque vous constituez un fonds d’urgence ou lorsque vous tolérez peu la volatilité.

Par contre, protéger son capital et augmenter son pouvoir d’achat sont deux choses différentes.

Dans cet esprit, voici trois limites des CPG :

1. Les rendements sont plafonnés

L’une des principales limites des CPG vient du fait que les rendements sont fixés dès le départ. Une fois que vous avez investi votre capital, vous ne bénéficiez d’aucun potentiel de hausse, d’aucune participation à la croissance économique et d’aucune exposition à l’appréciation des actifs ou à l’augmentation des flux de trésorerie. Votre rendement ne dépassera jamais le taux d’intérêt que vous avez accepté le jour de votre placement.

2. Le risque lié au pouvoir d’achat est bien réel

Les CPG ont beau « protéger votre argent », ils peinent souvent à dépasser l’inflation. Une fois que vous déduisez les impôts à payer, le rendement est parfois inférieur à l’inflation et finit par éroder votre richesse réelle. Autrement dit, même si le solde de votre placement augmente, votre pouvoir d’achat sous-jacent diminue. Le principal coût d’opportunité lié aux CPG se présente lorsque vous vous appuyez sur des produits à taux fixe pour répondre à vos objectifs à long terme.

3. La « garantie » ne représente pas une protection illimitée

De nombreux investisseurs croient que la présence du mot « garanti » dans le nom du produit signifie qu’ils sont protégés à 100 %. Pourtant, la plupart des CPG canadiens ne sont couverts par la Société d’assurance-dépôts du Canada (SADC) qu’à hauteur de 100 000 $ par catégorie et par institution. Au-delà de cette limite, les investisseurs sont à la merci de la solidité financière de l’émetteur, comme n’importe quel autre créancier. Les CPG ne sont pas dangereux pour autant, mais ils ne sont pas entièrement sans risque dans tous les cas de figure.

La question que tout le monde finit par se poser

Lorsque vous explorez vos options de placement pour l’avenir, posez-vous une question importante :

Si je n’ai pas besoin de cet argent demain, pourquoi devrais-je me contenter d’une croissance nulle?

La réponse varie énormément selon qu’on pose la question à des investisseurs institutionnels (régimes de retraite, fonds de dotation, fondations) ou à des investisseurs avertis. Plutôt que d’immobiliser leur capital dans des dépôts à rendement fixe, de nombreux épargnants préfèrent investir dans des actifs corporels essentiels, des biens immobiliers productifs de revenus et des sources de trésorerie qui résistent à l’inflation.

1. Actifs corporels essentiels

De nombreux épargnants préfèrent investir dans des actifs corporels, car ils sont adossés à des besoins fondamentaux et qu’en règle générale, ils gardent leur valeur tout au long d’un cycle économique. De plus, ce type d’actifs produit souvent des distributions stables et récurrentes, en plus de présenter peu de corrélation avec les titres à revenu fixe traditionnels.

2. Biens immobiliers productifs de revenus

Ce type de biens, qui comprend entre autres les complexes multirésidentiels, offre stabilité et croissance en même temps. Contrairement aux dépôts à taux fixe, ils ajustent leurs flux de trésorerie au fil du temps pour compenser l’inflation et augmenter votre pouvoir d’achat à long terme.

3. Sources de trésorerie résistantes à l’inflation

Les portefeuilles institutionnels intègrent souvent des actifs dont les revenus progressent naturellement au gré de la conjoncture économique, ce qui protège les rendements réels tout en réduisant l’érosion qui frappe les produits à taux fixe sur de longues périodes.

Au cœur de cette approche se trouve le secteur canadien de l’immobilier collectif résidentiel, qui est fondé sur un besoin essentiel : le logement. Le fait que tout le monde ait besoin d’un milieu de vie permet de maintenir des taux d’occupation élevés et de produire des revenus locatifs récurrents. Par le passé, les portefeuilles d’immeubles d’habitation bien situés et gérés par des professionnels ont affiché des rendements stables et moins volatils que plusieurs catégories d’actifs traditionnelles. C’est ce qui renforce leur rôle de placements défensifs à long terme.

Pourquoi le secteur canadien de l’immobilier résidentiel est considéré comme « défensif »

Par opposition à l’immobilier spéculatif (qui consiste à acheter dans le but de profiter d’une éventuelle hausse des prix), l’immobilier résidentiel garde sa valeur, puisque les gens auront toujours besoin d’un logement. Même en période de crise économique, la demande de logements locatifs reste stable, tandis que les biens facultatifs ou « de luxe » peuvent perdre de la valeur rapidement. Au Canada, des facteurs tels que la croissance démographique, les tendances en matière d’immigration et la pénurie de logements viennent renforcer la demande de logements à long terme.

Une autre raison pour laquelle l’immobilier résidentiel est considéré comme « défensif » est la diversification. Pour tirer des revenus, les portefeuilles d’appartements ne dépendent pas d’un seul locataire ou d’un seul bien : ils s’appuient sur un parc complet de biens immobiliers. Cette répartition des revenus se traduit généralement par des flux de trésorerie plus stables et plus prévisibles. De plus, l’immobilier résidentiel a tendance à suivre l’inflation. En effet, les loyers suivent l’augmentation du coût de la vie, des salaires et de la demande de logements. Ainsi, les revenus provenant des appartements peuvent s’ajuster au fil du temps. En revanche, les revenus des placements à revenu fixe ne suivent pas l’augmentation des prix.

En quoi Skyline Apartment REIT correspond à ce profil

Skyline Apartment REIT vise à offrir aux investisseurs des rendements stables et une appréciation du capital grâce aux revenus locatifs tirés de son portefeuille.

Voici quelques caractéristiques que les investisseurs apprécient particulièrement dans ce produit.

1. Des flux de trésorerie stables et diversifiés par le passé

Skyline Apartment REIT génère des revenus à partir d’un vaste portefeuille diversifié :

• Revenus tirés de milliers de logements
• Présence dans plusieurs régions du Canada
• Aucune dépendance à un même locataire ou à un même contrat de location

Cette diversification solide permet d’atténuer les fluctuations, ce qui favorise des flux de trésorerie stables et prévisibles – au-delà des attentes de nombreux adeptes du placement immobilier.

2. Une exposition à des revenus qui résistent à l’inflation

Skyline Apartment REIT investit dans l’immobilier résidentiel, un secteur qui a fait ses preuves en matière de résistance naturelle à l’inflation par rapport aux placements à taux fixe, dont les rendements font du surplace alors que le coût de la vie augmente. Sur l’ensemble du marché, les revenus locatifs peuvent suivre la conjoncture économique grâce à la signature de nouveaux baux, au roulement des locataires et à l’évolution des conditions du marché.

Du côté de Skyline Apartment REIT, un autre facteur vient soutenir les flux de revenus : la gestion active d’un portefeuille diversifié d’immeubles collectifs. En d’autres termes, le FPI mise sur l’entretien continu, les améliorations aux immobilisations et l’efficacité opérationnelle pour protéger la qualité de ses actifs et son potentiel de rendement à long terme. Par le passé, cette stratégie a donné lieu à des revenus qui résistent bien à l’inflation sur différents cycles économiques.

3. Une croissance sans spéculation

Les rendements du FPI ne reposent ni sur des conjectures ni sur une quête des tendances, mais plutôt sur :

• des immeubles collectifs résidentiels de qualité répartis aux quatre coins du Canada et gérés par des professionnels sur le terrain;
• des dépenses en immobilisations stratégiques conçues pour rehausser le rendement d’exploitation et la valeur des biens immobiliers;
• des augmentations de loyer progressives qui permettent aux revenus de suivre l’inflation;
• une appréciation à long terme des immeubles, générée par des stratégies actives d’acquisition, d’aménagement et de gestion des actifs.

C’est ce qui permet aux investisseurs de profiter d’une source de revenus aujourd’hui et d’une appréciation du capital au fil du temps, et ce, sans avoir à spéculer ni à choisir le bon moment.

4. Une efficacité fiscale intégrée

Un autre facteur important pour les investisseurs de Skyline Apartment REIT est l’efficacité fiscale du produit. Vous vous demandez peut-être si au Canada, les distributions des FPI privées sont fiscalement avantageuses. Dans le cas de Skyline Apartment REIT, la réponse est oui. Les distributions vous sont versées sous forme de gains en capital, de remboursements de capital, d’autres revenus ou d’une combinaison de ces éléments. Si vous recevez des distributions sous forme de gains en capital, vous ne paierez de l’impôt que sur 50 % du montant. Si vos distributions prennent la forme de remboursements de capital, vous serez réputé avoir récupéré une partie de votre placement initial. Ce montant ne sera donc pas imposable au cours de l’année où vous l’avez reçu et n’aura donc aucune incidence sur vos autres prestations ou sur le montant total de vos revenus. Cela dit, n’oubliez pas que les remboursements de capital peuvent avoir une incidence sur votre prix de base rajusté (PBR), ce qui peut avoir une incidence sur l’impôt sur les gains en capital que vous aurez à payer lors de la vente de votre placement.

Pour discuter des stratégies de placement dans Skyline Apartment REIT, adressez-vous à un gestionnaire des relations de Skyline; pour parler du traitement fiscal de ce produit, consultez votre fiscaliste.

Comparaison entre les CPG et Skyline Apartment REIT

Les CPG et Skyline Apartment REIT sont conçus pour répondre à des objectifs différents. Les CPG sont axés sur la sécurité et la prévisibilité, ce qui en fait un choix idéal pour les personnes qui épargnent à court terme ou qui veulent connaître le montant exact qui leur reviendra à l’échéance.

En revanche, Skyline Apartment REIT est un produit conçu pour l’investissement à long terme. Il ne garantit pas de rendement, mais il offre un revenu mensuel régulier, une exposition à la croissance des loyers qui peut suivre l’inflation, ainsi qu’un potentiel d’appréciation du capital au fil du temps.

Depuis sa création en 2006, la FPI a versé des distributions mensuelles sans jamais rater une échéance¹, et son potentiel de rendement total est supérieur à celui des CPG traditionnels. De plus, le réinvestissement de ces rendements peut vous aider à faire croître votre patrimoine par le biais de la capitalisation, ce que les produits à taux fixe ne permettent généralement pas.

Comparaison entre Skyline Apartment REIT et un CPG non remboursable d’un an

Rendements totaux : croissance d’un placement de 100 000 $ (avril 2016 à avril 2026)

Sources : Tableau 10-10-0122-02 de Statistique Canada (avril 2016 à avril 2019) et taux des CPG de la Banque ICICI (avril 2020 à avril 2026). Les rendements de Skyline Apartment REIT sont fondés sur des hypothèses d’appréciation du capital et de réinvestissement des distributions. Le rendement passé ne garantit pas le rendement futur.

Au final, rien ne vous empêche de choisir les deux si vos objectifs l’exigent et que votre portefeuille est bien équilibré. C’est votre priorité qui déterminera votre choix ultime : la certitude d’un rendement à court terme ou la création de richesse à long terme grâce à des placements qui s’inscrivent dans une planification successorale.

Conclusion

Les CPG peuvent produire des rendements prévisibles et donner la tranquillité d’esprit parce qu’ils sont axés sur la sécurité, et non sur la croissance à long terme. Pour les investisseurs à long terme, c’est un compromis qui présente un risque important : celui de rater des occasions de croissance. C’est pourquoi certaines personnes misent plutôt sur l’immobilier pour profiter de ses revenus réguliers et son appréciation potentielle du capital tout en investissant dans des actifs corporels situés au Canada. Si vous vous demandez dans quoi investir la prochaine fois et que vous ne savez pas quelles questions vous poser, retenez ceci : il est aussi important de protéger votre argent aujourd’hui que de le faire fructifier pour demain.

FPI privée ou CPG : FAQ

¹ Au 31-mars-26.