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00:14 — Wayne Byrd:
Bonjour, ici Wayne Byrd, directeur financier de Skyline. Bienvenue à cette mise à jour financière du T2 2026 pour l’ensemble des produits de placement de Skyline.
Au deuxième trimestre, nous avons poursuivi sur notre lancée pour l’ensemble de nos portefeuilles d’appartements, d’immeubles industriels, de commerces de détail et d’énergie propre. Même si le contexte économique est à la merci de conditions changeantes et malgré la volatilité des marchés en général, nous poursuivons notre approche. Ainsi, nous continuons de miser sur l’essentiel : générer des revenus stables, exploiter efficacement nos actifs et créer de la valeur à long terme pour nos investisseurs.
Sauf indication contraire, tous les résultats trimestriels sont présentés sur les douze derniers mois en date du 30 juin 2026.
Commençons par Skyline Apartment REIT. Au T2 2026, la valeur marchande de la fiducie de placement immobilier (FPI) a augmenté de 3,22 % pour passer à 5,3 G$, grâce à son portefeuille diversifié de 20 209 logements dans 47 villes et 5 provinces.
Le portefeuille a continué d’afficher de bons résultats dans un contexte d’exploitation difficile tout en maintenant les indicateurs de rendement clés auxquels s’attendent désormais les investisseurs. L’un de ces indicateurs, le revenu net d’exploitation, a augmenté de 0,75 % en glissement annuel pour s’établir à 54,52 M$. La hausse découle d’une augmentation de 2,58 % de la marge de revenu net d’exploitation, qui reflète l’amélioration de l’efficacité opérationnelle à l’échelle du portefeuille.
Cette amélioration repose sur une gestion rigoureuse des coûts, qui a permis de réduire les charges d’exploitation de plus de 5 %. Parallèlement, le loyer mensuel moyen a continué d’augmenter pour atteindre un record interne de 1 614 $ par unité, en hausse de 3,46 % par rapport à 12 mois plus tôt.
Skyline Apartment REIT a également rehaussé le rendement pour les détenteurs de parts grâce à une distribution spéciale de 0,0632 $ par part, qui a été versée aux porteurs de parts inscrits au 11 juin; après la fin du trimestre, la distribution annualisée par part de catégorie A a augmenté de près de 33 % pour passer de 1,11 $ à 1,475 $, ce qui donne un rendement annualisé de 5 %.
Au cours du dernier trimestre, nous avons continué de moderniser notre portefeuille, que ce soit par notre filière existante ou l’acquisition de nouveaux projets. Ces initiatives en sont à divers stades de construction, de location et de stabilisation. À mesure qu’elles se stabiliseront, chacune d’entre elles viendra enrichir les revenus locatifs récurrents du portefeuille et soutenir la croissance des distributions pour les prochains trimestres.
Passons maintenant à Skyline Industrial REIT, dont la juste valeur des immeubles de placement a terminé le trimestre à 1,72 G$. Le portefeuille couvre une superficie locative brute de plus de 9,71 millions de pieds carrés sur 50 immeubles dans 4 provinces, et sert 172 locataires à l’échelle nationale.
Le portefeuille a continué d’afficher une forte croissance des loyers, et le loyer annuel moyen a augmenté de 5,56 % pour atteindre 10,06 $ par pied carré, porté par la vigueur des données fondamentales solides pour l’ensemble des marchés locatifs. La croissance des revenus locatifs de base, soit le montant des loyers générés par nos locataires existants, a augmenté de 2,2 % pour atteindre 8,15 M$.
Au cours du trimestre, la FPI a mené à bien plusieurs grandes initiatives stratégiques qui ont renforcé encore plus le portefeuille. Nous avons conclu la vente à Congebec de notre propriété d’entreposage frigorifique de Winnipeg pour 63,6 M$, ce qui reflète la rigueur de notre répartition du capital et notre volonté de réinvestir le produit dans des occasions au potentiel de croissance supérieur.
Nous avons prolongé notre bail avec Sunset Converting à Saint-Jean-sur-Richelieu en vue d’un engagement d’une quinzaine d’années et après la fin du trimestre, notre projet Bayers Lake à Halifax a atteint un taux d’occupation de 100 %; ses locataires devraient verser la totalité de leur loyer d’ici la fin de 2026.
Après la fin du trimestre, nous avons acquis la participation restante de notre partenaire dans la propriété industrielle du 425, avenue Fouquet, à Candiac (Québec). En étant propriétaires uniques de cette propriété à locataires multiples de 129 000 pieds carrés, nous renforçons la souplesse opérationnelle et la création de la valeur à long terme pour cet actif.
Au chapitre des rendements en espèces, les porteurs de parts inscrits au 26 juin ont reçu une distribution spéciale de plus de 0,11 $ par part; le 4 août 2026, la distribution annuelle pour les parts de catégorie A est passée à 1,09 $ par part, et les distributions mensuelles ont dépassé le cap des 0,09 $ par part. Compte tenu de la valeur actuelle de 22,75 $, cette hausse donne un rendement annualisé de 4,79 % pour la distribution de septembre.
La direction continue de voir un élan positif dans les locations, que ce soit pour le portefeuille existant ou la filière de projets. Nous croyons qu’au fil de leur stabilisation d’ici la fin de 2026, nos propriétés produiront de nouveaux revenus distribuables qui appuieront la stratégie de croissance à long terme de la FPI.
Enchaînons avec Skyline Retail REIT, dont la juste valeur des immeubles de placement a augmenté de 2,83 % pour passer à 1,66 G$. Rappelons que cette croissance est portée par l’acquisition, à la fin de 2025, d’un centre commercial au Canada atlantique dont le locataire principal est une épicerie. Il s’agit d’un pôle de commerce de détail dans une municipalité en pleine expansion, dont les locataires principaux sont une pharmacie et un supermarché Loblaws offrant tous les services; son acquisition s’inscrit dans notre stratégie visant des actifs de grande qualité dans des emplacements de choix.
Aujourd’hui, le portefeuille compte une superficie locative brute de plus de 5,2 millions de pieds carrés sur 109 immeubles dans 5 provinces.
La FPI a continué de produire des résultats d’exploitation stables tout au long du trimestre. Après un trimestre atypique il y a un an, le revenu net d’exploitation a augmenté de 56,94 % pour atteindre 23,24 M$, tandis que sa marge a progressé de 22,3 points de pourcentage pour atteindre 61,6 % et retrouver ses niveaux habituels.
Le loyer annuel moyen a augmenté de 1,1 % pour atteindre 20,19 $ le pied carré, de sorte que les revenus locatifs de base ont augmenté de 1,63 % pour atteindre 25,36 M$. Les flux de trésorerie d’exploitation ont augmenté de 6,1 % pour atteindre 11,82 M$, signe que le portefeuille génère des montants appréciables de ses activités, et d’après les baux signés, le taux d’occupation des commerces de détail reste solide à 98,2 % – un résultat supérieur aux 97,8 % du trimestre précédent et nettement au-dessus des moyennes historiques. Ainsi, le portefeuille est en bonne position pour continuer à générer des flux de trésorerie.
Fait important : nous avons observé une amélioration substantielle des écarts de location au cours du trimestre. Ils ont augmenté à 12 % au T2, contre 6,69 % au T1, ce qui porte la moyenne depuis le début de l’année à 7,41 %. Voilà qui témoigne de la vigueur du marché locatif sous-jacent et nous donne espoir que les chiffres poursuivront sur cette lancée jusqu’à la fin de 2026.
Compte tenu de la pénurie de nouveaux locaux de commerce de détail de qualité sur bon nombre de nos marchés, notre portefeuille existant offre d’importants débouchés de croissance des loyers par rapport au marché, à mesure que les baux arrivent à échéance, et son penchant pour les commerces de première nécessité favorise un taux d’occupation résilient et des flux de trésorerie stables malgré l’évolution du contexte économique.
Terminons avec Skyline Clean Energy Fund, qui a poursuivi sur sa lancée tout au long du T2 2026. À la fin du trimestre, son actif sous gestion s’élevait à environ 424,5 M$, son portefeuille était composé de 84 projets d’énergie solaire et 2 centrales de biogaz, et sa capacité de production totale était de 95,75 MWCC (mégawatts en courant continu).
Le revenu total a augmenté de 23,83 % pour atteindre 71,68 M$, principalement grâce à une hausse des revenus tirés du biogaz, attribuable à la réalisation de crédits liés à la réglementation sur les combustibles propres de 2022 à 2025. La marge de revenu net d’exploitation a augmenté de 3,8 % pour atteindre 32,62 %, ce qui s’est traduit par un revenu net d’exploitation de 23,38 M$.
Le fonds a également franchi une étape importante en dépassant le cap du demi-milliard de kilowattheures de production cumulative depuis sa création. C’est suffisamment d’électricité pour alimenter environ 45 000 foyers canadiens pendant un an.
Après la fin du trimestre, le prix des parts de catégorie A est passé de 19,78 $ à 19,87 $ en juillet, puis à 20,02 $ en août, soit une hausse cumulative de 1,21 %.
L’une de nos priorités pour le trimestre et pour l’ensemble de l’exercice 2026 est notre programme de modernisation des installations solaires; il consiste à munir nos actifs existants de technologies plus efficaces pour augmenter la production d’électricité et les revenus et prolonger leur durée de vie. Voilà un moyen rentable de stimuler la croissance interne à partir du portefeuille existant.
À ce jour, nous avons modernisé neuf projets d’énergie solaire, dont trois en juillet. Parmi eux figure First Light 1, notre première modernisation à l’échelle industrielle qui a fait passer la capacité de 9 à 15 MW. D’ici la fin de l’année, nous prévoyons achever 14 projets ciblés sur 19 et pour chacun d’entre eux, le taux de rendement interne cible varie entre 13 et 36 %. À mesure que ces projets entrent en service, ils devraient augmenter la production d’électricité et favoriser la production de revenus récurrents pendant plusieurs années pour l’ensemble du portefeuille.
À Skyline, nous croyons en l’importance d’être constants. À cette fin, nous investissons avec rigueur en privilégiant les actifs pour lesquels la demande est durable et nous protégeons le caractère diversifié de nos portefeuilles. Ces principes continuent d’orienter notre approche et nous ont aidés à offrir à nos investisseurs des rendements à long terme constants.
Merci de votre attention, et au plaisir de vous présenter nos prochains résultats trimestriels.